机械设备行业双周报：把握细分领域结构性机遇

　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨7.79%，跑赢沪深300指数6.70个百分点，在申万31个行业中排第3名；申万机械设备板块本月至今上涨7.79%，跑赢沪深300指数6.70个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万机械设备板块年初至今上涨18.72%，跑赢沪深300指数13.76个百分点，在申万31个行业中排名第5名。

　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2026年5月15日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，自动化设备板块涨幅最大，为15.86%。其他板块表现如下，通用设备板块上涨8.17%，专用设备板块上涨3.65%，工程机械板块上涨2.71%，轨交设备Ⅱ板块上涨1.27%。

　　机械设备个股涨跌情况：截至2026年5月15日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为锐翔智能、鸿仕达、海昌智能，涨幅分别为490.40%、66.85%、56.51%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为*ST益通、ST瀚川、*ST威领，跌幅分别为66.31%、39.08%、33.65%。

　　机械设备本周估值：截至2026年5月15日，申万机械设备板块PE TTM为41.45倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动kaiyun体育全站入口化设备PE TTM分别为64.76倍、42.75倍、16.87倍、23.13倍、74.73倍。

　　机械设备：受益于周期复苏、下游需求回暖、技术升级等因素驱动，机械设备细分领域业绩快速增长，细分板块业绩分化明显。自动化设备营收增速领跑，2025年营收同比增长13.25%。工程机械出海动能较强、国内新周期确立，2025年营收、盈利能力以及现金流情况表现较好；受汇率波动影响，汇兑损失拖累2025Q4、2026Q1利润端短期承压。通用设备2025Q4、2026Q1盈利阶段性承压，但机床工具、磨具磨料、仪器仪表等细分板块表现亮眼。专用设备2025年归母净利润同比增长35.63%，轨交设备经营稳健、毛利率持续改善。

　　建议把握细分领域结构性机遇，工程机械方面，4月挖机国内外销量分别同比增长34.85%、23.24%，叠加挖掘机涨价、国内更新替换需求释放、下游结构持续优化、政策支持，工程机械行业景气度将稳步上行；随着主机厂商持续加码海外市场布局，产品出海逐渐成为板块核心增长引擎，短期汇率波动不改行业长期增长逻辑。机床方面，AI产业链带动液冷等新兴领域扩容，成为核心增量市场，叠加新能源汽车、风电、工程机械等领域需求稳定，机床新增订单持续放量。激光设备方面，受益于AI产业快速发展，PCB设备需求激增，激光设备行业利润端修复明显。机器人方面，产业临近规模化量产拐点，核心零部件将放量，聚焦产能落地、国产替代、技术迭代等主线。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）、三一重kaiyun体育全站入口工（600031）、恒立液压（601100）。

　　风险提示：基建/房地产/采矿业/制造业投资不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；海外市场需求减少风险；人形机器人发展不及预期风险；核心零部件价格上涨风险；原材料价格上涨风险；下游资本开支不及预期风险；地缘政治风险。