收入规模下降+计提资产减值三超新材2025年营收大降、亏损扩大
(300554)公布2025年年报，公司营业收入为2.28亿元，同比下降34.58%；归母净利润自上年同期亏损1.41亿元变为亏损1.59亿元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自上年同期亏损1.45亿元变为亏损1.68亿元，亏损额进一步扩大；经营现金流净额为2472万元，同比增长123.40%。
年报显示，是国内最早从事金刚石线的研发、生产和销售的企业之一，是国内较早掌握金刚石线核心技术并大规模投入生产的企业和国内主要的金刚石线制造商，公司还是国内磁性材料、半导体材料、陶瓷、石英和硬质合金等金刚石砂轮的主要供应商。公司及子公司主要从事金刚石、立方氮化硼等超硬材料工具的研发、生产和销售，主要产品包括电镀金刚线与金刚石砂轮（包括用精密金刚石砂轮）两大类，产品主要用于各类硬脆材料的切割、磨削、抛光等精密加工工序。
一是报告期内，因市场发生变化，下游需求不振，公司金刚线订单减少，金刚线产品价格大幅下跌，导致营kaiyun体育全站入口业收入同比下滑。
二是公司及子公司根据会计准则的要求，基于谨慎性原则对存在可能发生减值迹象的资产进行资产减值测试，2025年共计提资产减值准备共计人民币8,922.75万元。
三是公司行业用的精密工具虽已进入市场，但仍处于产品验证的爬坡期，对公司整体盈利水平贡献较小。
综上所述，收入规模下降、计提部分资产减值损失等原因是导致公司2025年度经营业绩亏损的主要原因。
金刚线和金刚石砂轮行业中的企业众多。随着技术进步和市场变化，金刚石工具市场逐渐趋于饱和，竞争对手可能通过降价等方式抢占市场份额。金刚线在光伏、半导体、蓝宝石、、碳化硅、大理石等诸多行业的广泛使用，市场前景广阔。但近几年金刚线行业的产能扩张明显，供应能力增强，导致竞争加剧，产品价格及毛利率逐年下降。报告期内，光伏行业硅切片金刚线单价还未走出低谷，出现了阶段性产品销售单价不能覆盖制造成本的情况。如果粗金刚线或金刚石砂轮行业市场竞争也进一步加剧，将对公司产品的市场地位、销售价格、毛利率产生不利影响，从而导致公司出现营业利润大幅下滑的风险。
报告期内公司的销售收入相对集中，前五大客户（受同一实际控制人控制的客户合并计算）销售收入占销售总收入的比例为20.76%，同比下降55.79%。若公司主要客户的经营和财务状况发生不利变化，或公司与主要客户之间的合作关系受到影响，且无法迅速开发新的大型客户，将可能对公司的经营业绩造成负面影响。
公司产品广泛应用于硅、、石英等硬脆材料加工领域，下游行业如光伏、半导体等受宏观经济、技术发展、产业政策等因素影响波动较大。随着公司营收规模的不断扩大，公司应收账款金额也不断增加。尽管公司加强了应收账款的管理，且绝大部分应收账款账龄在1年以内，并已按照会计准则足额计提了预期损失，但如果经济环境、下游行业发生重大不利变化，或客户经营不善，导致公司客户，特别是主要客户发生违约的应收账款不能及时足额回收，甚至不能回收，将对公司的经营业绩和经营性现金流产生不利影响。
光伏等下游行业均存在技术替代或技术路线发生变化的可能性。当前我国光伏行业中晶体硅太阳能电池占主导，但若钙钛矿技术、薄膜技术等取得显著进步，可能会侵蚀甚至取代晶体硅电池的主导地位，则可能使公司现有的产品体系的市场需求出现大幅下降。、等其他行业也不排除出现新型切割技术的可能性。因此，随着技术进步，下游行业有可能发生技术替代或技术路线变化，改变现有的需求关系，从而影响甚至根本性地改变公司的生产经营状况。
公司下游客户产品技术更新迭代迅速，公司需要不断投入资金和人力进行研发创新，以保持产品的竞争力。如果公司在技术研发方面投入不足或研发方向失误，或公司的技术研发步伐跟不上客户需求，未能及时推出符合市场需求的新产品，可能会对公司的产品竞争力及市场份额带来不利影响，影响营收，甚至出现因产品升级换代导致部分资产因难以满足市场需求而面临减值的风险。
公司主要的原材料为镍材、金刚石微粉、母线、砂轮铝基体等，占公司产品成本的比例较高，若原材料价格上涨，将会直接影响公司产品的成本和毛利率。虽然公司与主要原材料供应商建立了长期稳定的战略合作关系，但如果出现原材料价格上涨幅度较大的情况，将会导致公司产品直接成本的上升，若无法将成本转嫁到产品价格上，会挤压利润空间；提高产品价格，又可能影响产品竞争力和市场销量，进而影响营收。报告期内钨丝母线的价格大幅上涨，对公司的金刚线产生了一定的影响。
3月17日晚间，三超新材还发布了聘任公司董事会秘书的公告。公司于2026年3月16日召开第四届董事会第十三次会议，审议通过了《聘任公司董事会秘书的议案》，经公司董事会提名委员会审核，同意聘任曹虎兵担任公司董事会秘书，任期自公司董事会审议通过之日起至第四届董事会届满之日止，ZHANG JING(张静）女士不再代行公司董事会秘书职责。曹虎兵先生已通过深交所组织的董事会秘书任前知识水平测试，其任职资格符合相关规定。
公告所附简历显示，曹虎兵，男，1971年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，管理工程硕士学位。2016年7月-2021年8月任费希尔久安输配设备（成都）有限公司财务总监；2021年12月-2025年10月任无锡博达新能科技有限公司财务总监。2025年10月至今任公司财务总监，2025年11月至今任公司董事。截至本公告披露日，曹虎兵未持有公司股份。
